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2022-07-07 08:36

猪周期一头赚千元 警示通胀风险

猪周期再现:行情为历史最好 一头可赚1000元21世纪经济报道

飞起来的猪

近期猪肉价格连续上涨,同比上涨近50%,21世纪经济报道记者实地了解,目前养殖户对猪行情表示乐观,一头猪可以赚1000元,第一次出现这么好的行情。导致这一变化的主要因素在于前期长期行情处于低迷,养殖户亏损严重,导致目前供给不足,而短期补栏并不充分。在猪价大幅上涨的背景下,将推升CPI,多数券商预计3月CPI超2%。

导读

广西饲料协会秘书长戴声权认为,从过去二十年的猪肉价格周期看,尾数为1、4、7的年份往往猪肉价格较高,2016年初出现的这波猪肉价格上涨超出预期,价格涨幅将很有可能达到2011年大涨的水平。

“一头赚1000多块,第一次碰到这么好的行情。”3月20日,山东潍坊市昌邑市北孟镇东祝仙屯村养猪大户姜亦寿告诉21世纪经济报道记者,他正在办理150万的贷款,以扩大养猪规模。

2016年以来,猪肉价格持续上涨,居民吃肉越来越贵,养猪户们在经历漫长的猪价低谷期后,终于迎来春天。

3月19日,国家发改委发布消息称,目前猪粮比价处于较高水平,可能会引起养殖户过度补栏,导致生猪产能过度扩张,使生猪价格很快进入下跌通道。因此,建议生猪养殖场户理性判断生猪价格未来走势,进一步提高风险意识,合理安排补栏。

养猪户们舍不得卖

“先不卖,再等等看。”21世纪经济报道记者采访湖北、山东多位养猪大户,很多养猪户的反馈,都是在打听,猪肉还能涨到什么时候,存猪还不舍得卖。

姜亦寿的猪场,已经建成标准化猪舍数栋,存栏6000头猪。问到他对今年的行情预期时,他闭口不谈。“如果我告诉你,全国人民都知道了,我还赚什么。”说完,他呵呵地笑起来,掩饰不住的好心情。

不过,他从行动上,对猪肉行情看好。他计划再建3栋棚舍,将养殖规模扩大到10000头。3月20日,记者见到他时,他正在办理150万的贷款,以完成扩容。他预测今年全年利润应该在千万以上。

养猪从来都是高投入、高风险。姜亦寿总结,他养猪十几年,经历过高峰、低谷,还面临过破产,总算坚持到现在的好行情。

53岁的湖北随州市广水市的养猪大户老陈,也乐开了花。几天前,他准备卖出今年的第二批猪,共60头,认真研究了下最近的新闻后,他决定再养一段时间,期待猪价上涨,卖更好的价钱。

老陈养猪15年,其间经历了很多低谷期,也经历了2004年、2008年、2011年的高价位。这些年赔赔赚赚,挣的钱,早期除了投入养猪场扩容,几乎没存到钱。2011年的猪价高点时,他的猪场又遭遇瘟疫,血本无归;2015年冬天,南方低温,他的猪场又冻死了百余头小猪。

此前,他经常感慨,要是不养猪,做其他生意,肯定早发财了,即便是去沿海打工,也比现在的积蓄多。

2015年他赚了20多万,2016年猪价继续上涨,他预计赚30万到40万问题不大。

“大一些的猪,一头能卖2000多,净赚超过1000元。”老陈在电话里,乐呵呵的说。

不过,他没有像姜亦寿那样扩大规模。他发誓说,今年挣回本,就缩小规模,一方面来自他对“猪周期”的预测,另外他是赔怕了。

猪周期近半散户退场

据农业部生猪等畜禽屠宰统计监测系统监测,3月14日-3月20日,全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为19.01元/公斤,较前一周上涨1.88%,较去年同期上涨49.22%。白条肉平均出厂价格为24.58元/公斤,较前一周上涨1.61%,较去年同期上涨43.16%。

鄂西北一位县级畜牧系统负责人告诉21世纪经济报道记者,2012年到2014年,猪价经历了一个漫长的低谷期,造成大批中小养殖场及散养户退市,即便到2015年,价格有所上涨,很多养殖户也是处于观望,补栏积极性不算高,所以2016年价格持续上涨。

很多人用“猪周期”来表述这种变化,即肉价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加—肉价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少—肉价上涨。

同时地方环保门槛提高,2014年《畜禽规模养殖污染防治条例》正式执行,2015年新的环保法施行,对污染企业的惩治力度加大,养猪行业优胜劣汰再洗牌。

老陈所在的乡镇,10年前大概有15家大户养猪,现在只剩下大概7家。他也认为,不管是小散户还是大户,连跌四年,很多人都扛不住,生猪存栏量减少是猪肉价格上涨的根本原因。

他所在的乡镇,政府一直在跟他沟通设沼气池和排污的事情,环保规范已经落实到地方。虽然环保压力增加养殖户成本,但不同地方的落实力度不同,对猪价的影响,并没有那么大。

据农业部数据显示,全国4000个监测点生猪存栏量连续下降,今年2月份,生猪存栏比上个月减少1.8%,比去年同期减少5.5%;

能繁母猪存栏比上个月减少0.6%,比去年同期减少7.9%,能繁母猪存栏量连续28个月减少。

中国畜牧业协会猪业分会原副秘书长荆继忠认为,2016年前后开始的猪价上涨,本质上仍然是养猪业在2013、2014年大幅亏损后,带来的供求不平衡的延续。供给的严重不足,即使在并非猪肉需求旺季,猪肉价格也仍然在持续之前的上涨。

对于“猪周期”,荆继忠表示,一方面,发展规模化养殖业所面临的土地问题、环保问题仍然没有得到解决;另一方面,国家对于养殖业的相关制度包括准入准出、统计口径等还存在一些问题。

国家发改委发布的消息称,从生猪生产周期看,近期生猪价格居于高位,带有恢复性和补偿性,是过去三年生猪价格偏低引发产能适应性调整的结果,有利于提高养殖场户经济效益,调动养殖场户积极性,促进生猪生产发展,保障市场猪肉供应。

“赔三年赚一年”循环?

在包括姜亦寿和老陈在内的资深养殖户看来,能繁母猪存栏量减少,必然导致接下来一段时间的仔猪供给减少,生猪存栏量不会快速增加,所以他们还有观望看涨的时间,暂时处于惜售阶段。

荆继忠认为,本次上涨将会至少持续到今年8、9月份,并且价格不会超出可接受的范围。短期看,国家会开放一些猪肉进口,但影响不大;长期看要解决猪肉价格的周期性波动问题,还需要国家划定最低存栏总量,并根据资源禀赋在合理省份划定区域,发展规模化的养殖业,并对养殖户的退出作好监管。

广西饲料协会秘书长戴声权认为,从过去二十年的猪肉价格周期看,尾数为1、4、7的年份往往猪肉价格较高,2016年初出现的这波猪肉价格上涨超出预期,价格涨幅将很有可能达到2011年大涨的水平。

他表示,如此强度的提前上涨,虽然是从去年中开始的持续上涨,但也不能排除人为因素在其中的炒作作用。

此外,今年7月将是一个关键的时间点,在过去的经验中,7月将是许多养猪户为了赶上尾数为7的好年份,而大量吃进母猪和生猪的月份。而一旦这波上涨持续到7月,从历史看,将意味着这波上涨几乎肯定会持续到2017年。

经济学人智库王丹博士认为,在2000年以前,国内的猪周期也一直存在,但比较平缓。近年来,一方面为了实现规模化养殖,淘汰了部分小猪场,另一方面政府对母猪养殖实行价格高位补贴而非低位补贴,补贴时机的选择,使得过去的两个猪肉周期波动变大,周期变长。

王丹说,从周期上来看,从2010年猪肉价格持续下滑,2015年3月达到谷底,导致的猪肉供给不足,使得这一轮上涨的时间格外长久,将很有可能持续到2016年底

“亏三年,赚一年。”老陈总结他养猪15年的经验说,经历了几轮亏损周期,他对猪价涨跌已经比较冷静和理性。

目前,他没有补栏的计划,他预测下半年又会有大批养猪户冒出来,但他已经准备在明年开始缩小规模了。

据国家发改委消息,国家有关部门将按照《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案》规定,适时启动调控预案,努力缓解生猪市场价格大幅波动。

猪肉价格大涨警示通胀风险 一定程度上可看作通胀先导指数21世纪经济报道

据报道,3月猪肉价格持续上涨,近期全国生猪平均出栏价格刷新了近5年新高。众所周知,猪肉价格涨跌对CPI的波动影响很大。2月份,当月CPI涨幅攀升到2.3%,一个重要原因就是猪肉价格同比上涨25.4%。今后较长一段时间,猪肉价格仍然有可能较大幅度地上涨,原因是目前生猪存栏量处于较低水平,也就是说,猪肉“产能不足”,供给增长可能跟不上需求增长。那么,今后几个月,CPI涨幅会受到猪肉价格上涨的推动而维持较高水平。

从今年前两个月的走势来看,今年的CPI涨幅会高于去年。1月和2月的环比涨幅分别比去年同期高0.2和0.4个百分点,这使今年CPI在开始阶段就站得比去年高,因此,可以预期,基本上每个月的CPI同比涨幅都会比去年同期高。去年全年CPI涨幅为1.4%,那么,今年会超过1.5%,超过2%的可能性也很大,甚至可能接近3%的目标线。如果CPI涨幅长时间维持在2%以上,人们就要讨论通胀风险了。

但是,由于CPI上涨中有猪肉价格这个因素,很多人反对目前存在通胀风险的判断。国泰君安证券研究所首席宏观分析师任泽平就在近期的报告中指出,“没有通胀,拿掉猪以后全是通缩”。他认为,超发的货币被股市房市泡沫吸收,但未流入实体经济,因此未传导到CPI、PPI等。因此,现在“资产泡沫大于滞胀风险”。

我们认为,防范资产泡沫的确是当前的首要问题,但对滞胀风险也不能掉以轻心。实际上,这两者是互相联系的,通胀导致负利率,会使人们将更多储蓄用于投资,不断吹大资产泡沫;资产泡沫则吸走实体经济的资金,造成供给效率下降,滋生滞胀风险。两者共同的原因是货币超发,以及资金流向实体经济的渠道不够通畅。两者共同的防范措施是坚定实施稳健的货币政策,并疏通渠道。

猪已经不是第一次跑出来干扰人们对通胀的判断了。自2004年起,关于CPI上涨是由“猪周期”引起(或者说物价结构性上涨)还是通货膨胀导致的争论就不断发生。当年,CPI涨幅蹿升到了3.9%,人们对通胀风险的担忧油然而生,央行先上调了一次准备金率,后上调了一次基准利率,多年来不断放松的货币政策开始收紧。但有人认为,CPI大幅上涨主要是由于粮食、猪肉等价格上涨,物价并没有普遍上涨,实际上,CPI八大分类指数中,当时有四类是下降的。因此,他们认为,应对CPI上涨的正确措施是平抑农产品(12.76, -0.24, -1.85%)价格,而不是收紧货币政策。笔者当年就持这种观点。

农产品价格经常性地大幅波动,是由农业生产的特点决定的。以猪肉为例,在肉价上涨的时期,养殖户会增加喂养量,导致供给大幅增长,对肉价形成打压,于是养殖户又减少喂养量,供给随之减少,于是又出现肉价上涨,新的周期开始。这就是所谓“猪周期”。“猪周期”是导致CPI涨幅在2007年和2011年攀升至5%上下的重要原因,这两年猪肉产量都是下降的。

但我们也看到,2008年和2010年CPI大幅上涨(分别为5.9%和3.3%)时,并没有出现猪肉或粮食产量下降的情况。我们认为,“猪周期”和农产品生产周期并不是影响CPI走势的决定性因素,在通胀加剧的周期,猪肉和粮食价格也有很大可能大幅上涨,这又会进一步扩大CPI的涨幅。也就是说,猪肉价格在相当大程度上被通胀决定。而通胀主要是由货币超发导致的。2007年到2011年间(除去全球金融危机爆发后的次年2009年)是剧烈通胀的时期,根本原因是2002年起M2持续高速增长,多数年份增长率高达17%上下。2011年以后,M2增长率下降到14%以下,2012年以后的CPI增长率才下降到3%以内,并逐渐下滑。2015年M2增长率较2014年上升,通胀压力可能因此上升。

猪肉等农产品的生产不像工业产品那样具有较大弹性,因此,其价格对货币供应的变化有较大的反应。从这个意义来说,猪肉价格可以看作通胀的先导指数。通胀周期来临时,猪肉价格先涨,其他产品价格逐渐跟进。2007年八大分类指数五升三降,到2011年就全部上涨。因此,当前猪肉价格大涨,可能是通胀风险的先声,对此应有所警惕。实际上,现在的情况已经是只有一类指数没有上涨,与其说拿掉猪以后全是通缩,不如说拿掉能源以后全是通胀。

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